一个养猪人的生猪期货初体验:从懵懂到惊喜,挣钱却依然迷茫‖穿越猪价低谷


农财宝典新牧网记者 吴昊晖

 

“今天卖猪价再降一毛,要卖抓紧”,山东临沂的养殖户张军(化名3月28日早上又收到了猪中介的最新报价。他心里清楚,一两毛的差别也改变不了他这批猪要亏200元/头的结局了。然而和以往遭遇猪价低时的心情不一样,如今的他却轻松了许多。

张军拨通了老朋友李泽(化名)的电话,“老李啊,你这回可真是帮了我大忙,我养了十几年猪,还是第一次发现猪价跌也能不亏甚至挣钱的。


在李泽的建议下,张军从2022年1月开始了他人生的一次生猪期货之旅。在这之前,张军从未想过自己一个只会养猪的老实人,也会和高大上的金融扯上关系,最重要的是,居然还挣钱了



期货成功弥补养猪亏损


张军只是山东临沂的一个非常普通的养殖户,养殖母猪仅20头。


他刚刚以6元/斤的价格卖掉了栏里的50头大猪,亏损是不可避免。尽管他在这个月豆粕大涨之前就先囤了一批,稍稍降低了猪场的饲料成本,但一头猪还是亏了200块钱,这批猪亏损过万


2月28日上午九点,张军的电话突然响起,原来是他开户的期货公司打过来要求他尽快平仓。张军一下子有点懵,他反问对方,“这个合约不是说交易到3月的吗?为什么要逼着我提前平仓?是不是欺负我小客户啊?”


他赶紧打开了手机里的证券app,紧紧的盯着LH2203合约的价格走势。LH2203指的是2022年3月到期交割的生猪期货合约,2月28日正是它进入交割月前的最后一个交易日。


期货公司代表向张军再解释了一遍生猪期货的交易规则,作为非机构客户,张军是不具备合约到期之后进行现货交割的能力,因此不允许持仓进入交割月,必须要在今天完成平仓。这下可打破了张军的如意算盘,他原本预计猪价在3月还会继续下跌,开了空单的他一定能继续盈利


但规则就是规则,经过了一番讨价还价,下午两点半,张军终于以11800元/吨的价格完成了平仓。虽然未如理想,但相比1月份张军开单时14450元/吨的价格,每吨赚了2650元,生猪期货一手是16吨,张军人生的一次生猪期货套期保值交易,最终挣了超过4万元,不仅覆盖了这次的卖猪亏损,还额外盈利3万元。


直到钱从期货账户转到银行账户的那一刻,张军心中的大石才终于落地。过去的两个月,他的心始终悬着。生猪期货对他来说,还是有太多的疑惑。

 

过去一年生猪期货价格基本保持了与现货价格一致的走势。(图片来源:银河期货)

 

大集团是主要玩家


事实上,像张军这样的中小养户,在生猪期货的参与者并不多见。


2021年1月8日,我国首个活体交割期货品种----生猪期货在大连商品交易所上市。“过去的一年里,养猪业对生猪期货关注度非常高,但交易额相对而言并不高。”银河期货生猪产业研究员陈界正告诉农财宝典新牧网记者,自生猪期货上市以来,已经接到了无数养猪企业的咨询电话,大家都想认真了解一下这个养猪业的新事物。但最终决定下场进行操作的,仍然是那些本身已经在其他期货品种上有丰富经验和布局的大企业。


根据大连商品交易所最新数据显示,截至2022年3月31日,自上市以来,生猪期货已累计成交量814.84万手,累计成交额2.19万亿元,目前国内共有2600多家单位客户(不含资管、特殊法人客户)参与期货交易和交割。有90多家养殖企业申请了套期保值资格,其中包括牧原股份等10余家上市公司。在生猪养殖业前20家龙头企业中,已有19家向大连商品交易所提交了交割库申请材料,有11家成为生猪期货交割库。


张军进入生猪期货之前,也是经历了一番纠结。非瘟前他的猪场曾经有80头母猪,结果2019年非瘟一来,死剩1头,只能忍痛淘汰,彻底重新引种。


2020年虽然猪价起飞,但张军的复养存活率始终不高,并没有赚到想象中的高利润。2021年下半年猪价迅速回落,此时只剩下20多头母猪的张军也感到一丝迷茫。当时栏里的50多头肥猪,预计将会在2022年春节后出栏,但张军根据自己多年的养猪经验判断,春节后的猪价好不了。


难道注定只能迎来亏损?张军此时想起了生猪期货。之前他就向一直专业做期货的朋友李泽仔细请教过生猪期货的做法,而李泽一直力劝他完全可以进行生猪期货的套期保值。


张军也不是不明白套期保值的道理,但生猪期货的门槛还是让他一直犹豫。生猪期货最低一手是16吨生猪,约等于80头标准体重生猪,而保证金15%,大约是3万多元。对于连饲料原料都要赊账的张军来说,这不是一笔小钱。思虑再三,张军最终还是决定博一把。2022年1月的第一个交易日,他开了第一单做空LH2203。从此打开手机看期货行情就成了他每天必做的事情。

 

有人亏掉整个季度利润


能够让张军犹豫再三还是毅然加入,对生猪期货盈利的信心无疑是最大动力。过去的一年,不少养猪企业也确实成功在生猪期货上取得可观的利润。


2022年3月18日,中粮家佳康发布了2021年业绩公告,在其他养猪巨头普遍巨亏的情况下,仍然取得盈利23.78亿元。业内人士就透露中粮家佳康的盈利秘诀就是生猪期货上的优异表现,2021年至少套期保值盈利超过14亿元


不过有人赚钱就肯定有人亏。金新农就在2021年一季报中透露,公司开展的生猪期货套期保值业务的亏损累计13099.44万元,直接导致公司的一季度利润同比大跌71%。


好在金新农也算吃一堑长一智,2021年6月24日,金新农又发布公告称,经初步测算,自2021年一季度后,金新农所开展的生猪期货套期保值业务实现盈利10892.73万元


一季度亏一亿,二季度挣一亿,这样的大起大落,普通养猪人很难承受得起。


在张军这短短一个多月的期货初体验中,同样也有过心惊肉跳的时刻。


张军的期货之旅一开始还是比较顺利的,期货价格从14450元/吨一路下跌,一月中就已经跌到13600元/吨,张军此时一算自己已经浮盈一万四。思前想后,张军选择了当即平仓。然而刚平仓完第二天张军就后悔了。自己栏里的猪还有一个多月才出栏,接下来猪价继续跌还是要亏啊。于是等了两天,张军又在13200元/吨的时候重新建仓。没想到他刚重新进去,期货价格就连涨两天,他一下子就亏了5000多块钱。


张军始终坚信春节后的猪价一定会跌,于是把心一横,又补了两手空单。此时他相当于持仓48吨,约等于240头猪,可他的猪栏里只有50头猪而已。“我这种情况已经算是裸空了,完全脱离了套期保值的初衷,变成了纯粹的投机了”,张军现在回想,当时明显已经头脑发热。


幸运的是,期货价格果然又开始掉头向下,春节一过,张军在2月中就把多出的两手空单提前平仓了。虽然这两单又挣了一万块钱,但张军现在想来还是后怕。接下来他决定只做套期保值,再也不敢多开超出自己承受能力的新单

 

人才和资金是最大门槛


很多养猪人初步接触生猪期货之后,都会产生和张军一样的想法,“我只要能判断对猪价走势,没道理挣不到钱”。然而张军的幸运在于,他刚好赌对了养猪业这波史上最长的猪价下行周期。


但如果猪价行情开始变得起伏不定,再想轻易的套期保值盈利就没那么简单了。惠州东进农牧股份有限公司董事长何新强就认为,做好生猪期货还是得有实力的企业,至少要同时具备人才和资金两大方面的准备。


作为新三板上市企业,东进农牧在生猪期货上市没多久的2021年1月27日就公告制定了套期保值业务管理制度。设立了期货决策小组,成员包括总经理、套保小组负责人、养殖事业部负责人、采购部负责人。


何新强表示,东进作为上市公司,风险控制是摆在第一位的,肯定不能通过期货进行投机,即使是套期保值的操作也要严格控制总金额。何新强透露2021年东进通过套期保值盈利超过600万元,但也不会继续特意扩大投入,因为这对企业流动资金的占用还是比较大,可能会影响正常养猪业务。根据东进农牧关于2022年度开展商品期货期权套期保值业务的公告,规定以公司原料现货用量及库存量、生猪出栏量为基础,所需保证金最高占用额不超过人民币3000万元。


在生猪期货首战告捷之后,张军也没有太过沾沾自喜。张军坦言以他的信息渠道,实在搞不清楚外面这些巨头究竟养了多少猪。就更不用说准确预测猪价,想清楚生猪期货要怎么继续买了。


对张军来说,生猪期货这笔意外之财不敢奢望还能一直有,他最大的期望依然是把猪养好,等到猪价重回正常水平,安安稳稳的挣他最擅长挣的钱。

 

本文作者:吴昊晖

策划:彭进、吴昊晖

本期编辑:龙振辉


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